FUENTES DE FINANCIAMIENTO Y COSTO DE CAPITAL EN LAS DECISIONES DE INVERSIÓN

 

Las fuentes de financiamiento corresponden a los medios que se utilizan para la obtención de recursos con el fin de desarrollar actividades que contribuyan al crecimiento y al cumplimiento de objetivos.

¿Qué tipos de fuente de financiamiento existen?

Las fuentes de financiamiento pueden ser internas o externas. Dentro del grupo de las fuentes internas se encuentran el Patrimonio neto, que indica el financiamiento propio de una empresa, y al Pasivo, es una suma monetaria que corresponde a una deuda u obligación de una empresa para con otra. Los beneficios que la empresa no haya distribuido también pueden utilizarse para financiamiento o aumento de capital.

Por otro lado, existen también las fuentes de financiamiento externas.  Entre ellas están:

Aportaciones de capital de los socios: Corresponden a préstamos en donde se firma un contrato con una persona física o jurídica (sociedad) para obtener dinero que debe ser devuelto en un plazo determinado de tiempo y a un tipo de interés. Será un préstamo de corto plazo si la cantidad prestada debe ser devuelta en menos de un año.

También existen las líneas de crédito, tales como:

Leasing: es un contrato por el que una empresa cede a otra el uso de un bien a cambio del pago en unas cuotas periódicamente durante un determinado periodo de tiempo. Cuando se termina el contrato, el usuario del bien o arrendatario dispondrá de una opción de compra sobre el bien. Es una fuente de financiación a largo plazo.

Factoring: consiste en que una sociedad cede el cobro de sus deudas a otra sociedad.

Confirming: que es un producto financiero en donde una empresa (cliente) entrega la administración integral de los pagos a sus proveedores (beneficiarios) a una entidad financiera o de crédito.

Descuento comercial: se ceden los derechos de cobro de las deudas a una entidad financiera externa, que anticipará su importe restando comisiones e intereses.

Pagaré: corresponde a un documento que supone la promesa de pago a alguien. Este compromiso incluye la suma fijada de dinero como pago y el plazo de tiempo para realizar el mismo.

Otras menos conocidas son: Crowdfounding, crowdlending, Venture Capital, Sociedad de Garantía Recíproca, Sociedad de Capital Riesgo, Créditos estatales (ICO por ejemplo), Capitalizar pagos públicos (pago único de la prestación del desempleo por ejemplo), Subvenciones públicas.

También se pueden clasificar las fuentes de financiamiento según el vencimiento:

A corto plazo: El plazo de devolución es inferior a un año. Como ejemplos se pueden citar el crédito bancario y la línea de descuento.

A largo plazo: El vencimiento será superior a un año. Entre este tipo de fuentes destacan el préstamo bancario, las ampliaciones de capital o las emisiones de obligaciones.

Y además según su propiedad:

Financiamiento propio: Son los recursos financieros que son propiedad de la empresa, como sucede con el capital social y las reservas.

Financiamiento ajeno: Son recursos externos que terminan por generar deudas para la empresa.

COSTO DE CAPITAL

El costo de capital corresponde a la tasa de rendimiento promedio que debe obtener la empresa sobre sus inversiones para que su valor en el mercado permanezca inalterado, teniendo en cuenta que este costo es también la tasa de descuento de las utilidades empresariales futuras.

El costo de capital es fundamental para las empresas que necesitan capital para expandir sus operaciones y financiar sus negocios, mientras mantienen las deudas lo más bajas posible para satisfacer a los accionistas.

El costo explícito de capital es el costo que las empresas pueden utilizar para realizar inversiones de capital, pagaderas a los inversores en forma de un precio de las acciones más fuerte o mayores pagos de dividendos a los accionistas.

Por esta razón, la administración de una empresa debe cuestionar su costo de capital generado internamente con recursos propios, ya que puede ser tan conservador como para disuadir la inversión.

Conocer qué es el costo capital también puede diferir según el tipo de proyecto o iniciativa; una iniciativa altamente innovadora pero arriesgada debería tener un costo de capital más alto que un proyecto para actualizar equipos o software esenciales con desempeño comprobado.

El objetivo con el costo de capital es mejorar la tasa de rendimiento que podría haberse generado al dirigir la cantidad de dinero a una inversión separada y con la misma cantidad de riesgo.

Después de todo, las empresas cuentan con el costo del capital como la tasa de retorno que obtienen en proyectos de inversión relacionados con el negocio, con el fin de maximizar las oportunidades de atraer inversores y mantenerse rentables y competitivos en su mercado.

Cada categoría del capital propio de la empresa se pondera proporcionalmente para llegar a una tasa combinada, y la fórmula considera todos los tipos de deuda y capital en el balance general de la empresa, incluidas las acciones ordinarias y preferentes, los bonos y otras formas de deuda.